) Compra de Opções de Compra - assumindo uma posição Titular de Opções de Compra
Para a realização dessa estratégia, o investidor adquire opções de compra, pagando por elas uma quantia em dinheiro (o prêmio) na abertura da operação. Em decorrência disso, ele passa a ser titular das opções de compra, tendo, portanto, o direito de adquirir as ações pelo preço de exercício, se isso for interessante para ele.
Supondo que o investidor permaneça no mercado até o vencimento das opções, descrevemos, abaixo, a abertura da operação e dois possíveis resultados quando do seu encerramento.
Momento 1 - a abertura da operação, em 21/10/xxxx
Dados relevantes
Ação objeto: Y ; Quantidade de ações por opção: 1.000
Preço a Vista: $52,00; Preço de Exercício da Opção de Compra: $50,00
Prêmio da Opção de Compra: $ 3,00; Vencimento da Opção: 18/12/xxxx
Dispêndio na abertura da operação: $ 3.000,00 (1.000 * $3,00)
Momento 2 - o encerramento da operação em 18/12/xxxx
Hipótese A - supondo que o preço a vista seja superior ao preço de exercício, por exemplo $60,00.
Dada essa condição do preço a vista, será interessante para o investidor exercer seu direito de comprar as ações por $50,00, podendo vendê-las a vista no mesmo pregão por $60,00. Além disso, o investidor poderia alternativamente vender a opção em mercado, por um prêmio provavelmente igual a $10,00.
Desconsiderando-se os custos envolvidos nas transações, o resultado do encerramento em ambas as situações seria de $10.000,00:
Exercício + Venda a Vista: (-50,00 * 1.000) + (60,00 * 1.000)
Venda das Opções de Compra: 10,00 * 1.000
Resultado Final da Operação (A): o investidor apurou um ganho de $7.000,00 ( 10.000,00 - 3.000,00)
Nota: é interessante ressaltar que o exercício não é automático. Caso o investidor não o solicite ele não será feito, o que significará que o investidor deixará de obter o ganho de $10.000,00.
Como após o vencimento as opções expiram (perdem sua validade), o resultado para o investidor, nesse caso, será a perda total do valor pago quando da aquisição das opções ($3.000,00).
Hipótese B - supondo que o preço a vista seja inferior ao preço de exercício, por exemplo $45,00. Nessa situação não será interessante exercer a opção (comprar as ações por $50,00) e o investidor deixará que ela expire.
Resultado Final da Operação (B) : o investidor perdeu a totalidade do capital investido ($3.000,00)
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